关注政策变化 分享行情收益

        今日行情的剧变应当说直接来源于政策面变化的市场传言。不论传言是否真实，市场在短期内已经被激活，反弹的周期和力度将取决于对未来具体政策推出的预期变动情况。如果传言落空，则市场将在目前点位震荡，行情持续时间将缩短。如果有后续利好政策推出，那么反弹的力度将会增大，持续的时间将会更长，因为其政策宣言的意义不容忽视。不论政策面如何变化，应该说目前市场盘面已被激活，市场短期内的活跃度一定时间内将得以持续，市场阶段性底部区域已经基本探明。在不排除行情反复的前提下，行情整体向好的概率比较大，并于春节后触底的概率在增加。毕竟市场下跌到现在的水平，不少股票的投资价值已变得日益明显。

        在上述行情背景下，基金将分享市场提升的利益。据有关方面统计，目前所有以股票为主要投资方向的基金的股票仓位已达到了64%，为历史上的高水平之一，很明显随着市场活跃程度的增加，基金的操作空间将变大，基金获利能力将得到改善。就结构上看，虽然今日涨幅靠前的个股主要是超跌的股票，游资操控的痕迹比较明显，但随着行情的演进，基金重仓的基本面良好的个股将会获得更持续的表现，这点与2003年9月份启动的行情可能会很相似。在价值投资的大逻辑指引下，股价结构调整势所必然，一方面绩优蓝筹股整体股价持续向上，另一方面绩差股股价还可能持续下跌。从深成指与上证综指一定程度上的分化所蕴涵的市场信号来看，把握行情发展的趋势和特征，捕捉重点行业和重点个股在2005年的投资中至关重要。